卧龙湖位于康平县城西1公里处，地处辽宁西部半干旱地区向中部平原湿润地区过渡地带以及科尔沁沙漠南缘。湖水由科尔沁草原沿东、西马莲河流入。

卧龙湖风光优美，景点繁多。夏日游湖，碧水沧天，清风扑面；春秋两季，大雁野鸭云集，起落不一，景观动人；隆冬时节，瑞雪飘飘，群山银装素裹，万亩湖面坚冰如镜，是绝好的滑冰场地。湖东岸珍珠山、天龙山临湖屹立。游船码头依山傍水，古朴典雅。泊船港面积1万平方米，龙舟造型逼真，栩栩如生，快艇轻捷，迅疾如风，铁、木机船沉稳庄重，自在飘摇。